Driftsrentabilitet
Et nøgletal der måler driftens evne til at generere afkast på de investerede aktiver — uafhængigt af finansiering og skat.
Indhold
Driftsrentabilitet er et nøgletal, der måler driftens evne til at generere afkast på de aktiver, der er investeret i den. Hvor “rentabilitet” generelt udtrykker afkast i forhold til kapital, fokuserer driftsrentabiliteten specifikt på driften — uafhængigt af hvordan virksomheden er finansieret, og uden påvirkning af skat.
Sådan beregnes driftsrentabiliteten
Den klassiske formel er:
Driftsrentabilitet = (Driftsresultat ÷ Gennemsnitlige aktiver) × 100
I tælleren står driftsresultatet — resultat før finansielle poster og skat. I nævneren står de gennemsnitlige aktiver, typisk beregnet som (primoaktiver + ultimoaktiver) ÷ 2. Resultatet er en procentsats, der viser, hvor meget driften har genereret pr. krone investeret i aktiver.
For nogle analyser anvendes en variant — driftsrentabiliteten på den investerede kapital (ROIC) — hvor nævneren er nettodriftsaktiverne (aktiver minus rentefri gæld). Det giver et endnu renere billede af driftens effektivitet uafhængigt af leverandørkredit.
Driftsrentabilitet som styringsmål
Driftsrentabiliteten er en central indikator i to typer beslutninger. For det første viser den, om driften i sig selv er rentabel — uafhængigt af, hvordan finansieringen er sammensat. To virksomheder med samme driftsrentabilitet men forskellig gældssætning vil have forskellig ROE, men samme underliggende lønsomhed i forretningen.
For det andet bruges driftsrentabiliteten i investeringsbeslutninger. Når en virksomhed overvejer en investering, vurderes den typisk i forhold til virksomhedens samlede kapitalomkostning (WACC). Hvis den marginale investerings driftsrentabilitet ligger over WACC, skaber den værdi; hvis den ligger under, destruerer den værdi. Det er denne sammenhæng, der ligger bag mange virksomheders målsætning om en bestemt driftsrentabilitet eller ROIC — typisk i området 8-15 % afhængig af branche. Det er en disciplin, der virker over tid: virksomheder, der konsekvent leverer høj driftsrentabilitet, skaber værdi for ejerne; dem der ikke gør, mister gradvist værdi uanset omsætningsvækst.
Åbningsbalance
Den balance der ligger til grund ved starten af et regnskabsår eller en virksomheds opstart — fundamentet for det videre regnskab.
Aconto
En forskudsvis betaling på en endnu ikke afsluttet leverance — bredt brugt i byggeri, rådgivning og længerevarende projekter.
Acontobetaling
Den konkrete betaling på en aconto-faktura eller en aconto-aftale — penge der skifter hænder før den endelige opgørelse.
Acontofaktura
En delfaktura udstedt før en leverance er fuldført — typisk brugt ved længere projekter eller leverancer, der strækker sig over måneder.
Afkast
Det økonomiske udbytte af en investering — typisk udtrykt som procent af det investerede beløb og målt over en bestemt periode.
Afkastningsgrad
Driftsresultatet i procent af de samlede aktiver — målet for hvor effektivt aktiverne arbejder i forretningen.