EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — driftens indtjening renset for både finansposter, skat og afskrivninger.
Indhold
EBITDA — Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — er driftens indtjening renset for både finansposter, skat og afskrivninger. Hvor EBIT viser driftsresultatet efter afskrivninger, går EBITDA et trin tilbage og inkluderer afskrivningerne i indtjeningen. Det giver et tal, der typisk anses som tættere på den underliggende cash-flow-skabende drift.
Sådan beregnes EBITDA
EBITDA findes som:
EBITDA = EBIT + Afskrivninger + Amortiseringer
Eller alternativt direkte fra resultatopgørelsen: Nettoomsætning minus vareforbrug og driftsomkostninger, men før afskrivninger trækkes fra. Resultatet er et “rent” billede af driften uafhængigt af, hvor meget kapital der er bundet i anlægsaktiver.
EBITDA i værdiansættelse
EBITDA er den måske mest brugte nøgletal i moderne virksomhedsanalyse, særligt i transaktioner og kapitalrejsninger. EV/EBITDA-multipler bruges til at sammenligne virksomheder på tværs af brancher og kapitalstrukturer:
- Lavmargin handel: typisk EV/EBITDA i 5-10x intervallet
- Industri og produktion: typisk 6-12x
- Tech og SaaS: typisk 10-25x eller højere
- Stærke brands i forbrugsvarer: typisk 12-20x
Bagsiden ved EBITDA er, at den ignorerer kapitalforbruget gennem afskrivninger. En virksomhed kan have stor EBITDA og samtidig være afhængig af store, kontinuerlige investeringer for at opretholde driften. Det er derfor god disciplin altid at se EBITDA sammen med investeringsniveauet (CapEx) — og ikke lade EBITDA stå alene som mål for “den frie cash-flow”.
Åbningsbalance
Den balance der ligger til grund ved starten af et regnskabsår eller en virksomheds opstart — fundamentet for det videre regnskab.
Aconto
En forskudsvis betaling på en endnu ikke afsluttet leverance — bredt brugt i byggeri, rådgivning og længerevarende projekter.
Acontobetaling
Den konkrete betaling på en aconto-faktura eller en aconto-aftale — penge der skifter hænder før den endelige opgørelse.
Acontofaktura
En delfaktura udstedt før en leverance er fuldført — typisk brugt ved længere projekter eller leverancer, der strækker sig over måneder.
Afkast
Det økonomiske udbytte af en investering — typisk udtrykt som procent af det investerede beløb og målt over en bestemt periode.
Afkastningsgrad
Driftsresultatet i procent af de samlede aktiver — målet for hvor effektivt aktiverne arbejder i forretningen.