Solvens

Indhold

Solvens er virksomhedens evne til at dække sine samlede forpligtelser med sine samlede aktiver. Hvor likviditet er den kortsigtede betalingsevne, er solvens den langsigtede økonomiske balance: kan virksomheden i sidste ende betale alt det, den skylder? Solvensbegrebet er fundamentet for at vurdere, om en virksomhed har en bæredygtig økonomisk struktur, eller om den er på vej mod insolvens.

Hvornår er en virksomhed solvent

En virksomhed er solvent, når dens samlede aktiver overstiger dens samlede gæld — det vil sige, når egenkapitalen er positiv. Når aktiverne er mindre end gælden, er egenkapitalen negativ, og virksomheden er insolvent.

Solvens kan vurderes på flere niveauer:

• Regnskabsmæssig solvens: bogført egenkapital er positiv
• Reel solvens: aktiverne kan reelt realiseres til den bogførte værdi
• Solvens fremadrettet: de fremtidige cashflows kan dække fremtidige forpligtelser

For mange selskaber kan den regnskabsmæssige solvens være “tilfredsstillende”, mens den reelle solvens er svagere — fx fordi goodwill eller andre immaterielle aktiver er overvurderet, eller fordi anlægsaktiverne ikke kan sælges til de bogførte priser.

Solvens, likviditet og soliditet

De tre begreber adskiller sig:

• Likviditet: kan vi betale i dag og næste uge — kortsigtet betalingsevne
• Solvens: kan vi dække vores samlede forpligtelser — langsigtet økonomisk balance
• Soliditet: egenkapital i procent af samlede passiver — robusthedsmål

En virksomhed kan godt være solvent uden at være likvid (har værdier nok, men ikke umiddelbart til rådighed) eller likvid uden at være solvent (har penge på kontoen, men også overvældende gæld). Begge dele kan i sidste ende blive farligt: likviditetsmangel udløser typisk konkurs akut, mens insolvens skaber gradvis udhuling, der vanskeliggør refinansiering og kapitalrejsning. For ledelsen er begge dimensioner derfor centrale at følge løbende.